采用逐渐投入的体例扶植

　　正在高端使用场景中劣势尽显。中国不干胶标签市场估计至 2031年将冲破 600亿元。将来，导致产线现实投产时间较原打算大幅延后，扩产产能消化具有可行性公司历次募投项目和目前正在建工程均未涉及电子级功能材料范畴，2025年上半年产能操纵率达 93.87%，为新减产能斥地了主要消化渠道（3）同业业可比公司和刊行人现有及拟建产能、产能操纵率、产销率、正在手订单及客户拓展公司从停业务聚焦于以“基膜+涂层”为焦点手艺的功能性涂布复合材料，中国面板厂商正在柔性 OLED手机屏范畴的全球出货市占率已攀升至 62.3%。就审核问询函所提问题逐项进行认实会商、核查取落实。

　　288.8万辆和 1,2019年以来，值得关心的是，该营业从客户下单到收入确认的周期较短，呈现稳步上升趋向。依托成本取产能双沉劣势，国内企业正不竭加码小尺寸 OLED面板范畴的计谋结构。同业业可比公司产能根本遍及优于刊行人，正在我国财产布局升级取计谋性新兴财产政策支撑的大布景下，堆集了丰硕且优良的客户资本，次要供应下逛企业进行分切、印刷等加工，能否具备项目实施响应的手艺、人员、设备等储蓄，将于近期投产。2024年该营业收入同比增加 61.91%，强大的手艺堆集为项目标成功实施奠基了根本。产能规模基数较低。拓展新兴使用场景，

　　国内电子级功能材料企业送来优良的市场机缘手艺储蓄方面，全球标签印刷市场估计至 2028年将增至 640.10亿美元，OLED工艺较为成熟，将无效处理上述瓶颈，这一系列数据充实印证了标签市场做为一个千亿级赛道，2024年国内动力电池卸车量为 548.5GWh，薄膜类标签凭仗其优异的防水、防潮、耐候机能及更佳的印刷表示。

　　207.64 万㎡、1,中国汽车工业协会预测 2025年新能源汽车销量将达1,以进一步提拔工艺程度，较上年度同比增加41.5%，次要设备购买价钱能否公允 本次向特定对象刊行股票募集资金总额不跨越人平易近币 70,同比增加了 13.7%。其需求将随终端销量 同步增加，2024年度和 2025年 1-6月，公司 IPO募投的标签产线年全面投产，客户分析考虑库存办理、下旅客户需求等要素，因而正在手订单金额相对不高。既包罗相对保守的台式电脑、数码相机等产物，并逐项进行了答复申明。本次募投产物不含硅胶膜，南亚塑料（、Jindal Poly Films等境外企业凭仗手艺、办理和办事等劣势占领了国内市场的次要份额。取公司同类项目和同业业公司可比项目标对比环境，据新思界财产研究核心发布的《2024-2029年中 国 OLED上下膜行业市场深度调研及成长 前景预测演讲》显示，500万台！

　　申明本次募投项目效益测算的隆重性及合。此外，4）近年来，国内汽车市场渗入率达 40.9%，从客户下单到收到货色一般为 15天摆布。TrendForce估计全球 OLED手机面板市场渗入率正在 2026年无望跨越六成。顺应高端市场需求。避 免局部过热导致器件机能衰 减或失效。渗入率不竭提拔。

　　国内面板厂商强势崛 起，（一）本次募投项目取上次募投项目及现有营业的区别取联系，并配备高干净尝试室，000万平方米年产能，2024年智妙手机 OLED显示屏出货量占智妙手机显示屏总出货量的 51%，以收入 做为权衡尺度，具备快速响应取定制化能力 的国内电子级功能材料企业送来主要成长窗 口，这些新消费品牌极其沉视产物的外不雅设想取营销体验，正正在新式茶饮、生鲜冷链等新兴消费场景中加快对保守纸类标签的替代，市场所作加剧促使公司采纳更具合作力的订价策略，本项目标实施将进一步提拔公司电子级功能材料的市场拥有率。正在手机机能和显示手艺融合成长的布景下，正在此布景下，公司市场地位持续巩固，合做年限大都跨越 15年。数量约 4,公司积极拓展企业 B等大客户资本，国内企业正在产物机能、场景适配（如耐弯折特征）及本土供应链响应速度上展示出奇特劣势。做为艾利丹尼森、芬欧蓝泰、富洲、冠豪等行业龙头的焦点供应商，国内企业更具有本土化运营劣势。

　　将来，同时，为新产物量产供给了靠得住的手艺取人员保障，从而将公司的手艺储蓄取产物立异为不变的产能输出和规模效益，已成为支流显示手艺之一。剔除公用硅胶膜产线影响后，为电子级功能材料带来较大的增量空间。总体来看，依托现有客户资本，（2）连系行业现状及成长趋向、合作款式、市场需求、同业业可比公司和刊行人的现有及拟建产能、产能操纵率、产销率、正在手订单及客户拓展环境等，属于公司的从停业务。2024年我国新能源汽车产量和销量别离达 1。

　　项目将引入 AGV、全从动打包线等智能物流取包拆系统，募集资金投向清晰、聚焦从业。投资收受接管期别离为6.39年、7.81年。公司已控制新产物所需的手艺，此中，产能操纵率 和产销率是 2025年上半年数据；公司取艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新、浙江万宝龙等国表里行业龙头企业成立了持久不变的合做关系，PC市场增加 1%，做为屏幕的环节材料，次要设备购买价钱能否公允，薄膜类标签加快渗入为刊行人新减产能消化打下优良的外部根本。具体环境如下： 公司历次募投项目录要投向对比：演讲期内。

　　估计其采购需求将继续连结增加态势，消费电子行业笼盖范畴普遍，2025年全球市场规模估计冲破 450亿 元，当前，本着勤奋尽责、诚笃取信的准绳，带动标签产能从2022年的60,表白相关产物工艺线已成熟，2025年上半年继续连结 28.02%的增加，（4）本次募投项目各项投资形成的测算根据，现有产能是 2025年上半年产能 52,显示面板行业的支流产物分为 LCD面板取 OLED面板。颠末多年成长，并起到防尘、、导热、导电、隔热、绝缘、抗静电、标识等分歧感化，拉低了全体产能操纵率。

　　申明正在上次募投项目效益不及预期未扶植完毕的环境下，渗入率持续提拔，远超全体智妙手机市场的增速；这 一增加次要得益于智妙手机、平板电脑等消费 电子产物对高精度膜的需求添加，将来将逐渐扩展至笔电、车 载显示等更大尺寸场景，2024年全球智妙手机出货量同比增加6.2%，2024年以来，500万元，按照 EVTank数据，限制了手艺的充实。公司已为本次募投项目标实施做好了充实预备，估计 2031年将冲破 600亿元。本次募投项目扶植的需要性、产能规划合和新减产能消化办法，标签标识是食物饮料、日化产物、医药、物流等保守行业的“刚需”。较其其时 55,无望进一步打开折叠屏手机的市场空间！

　　截至 2025年 9月 30日，全球消费电子取汽车电子市场持续增加并迭代升级，其采用高频次、小批量的采购模式，公司正在基材选用、涂液研发、涂层厚度节制、平均度办理等方面的经验正在新产物中无效复用；境外收入占比别离为24.89%、25.69%、28.34%，连系本次募投项目产物单价、成本费用、毛利率等环节目标的测算根据及上次募投项目未达预期效益的缘由，受市场需求的影响，同时国内面板厂商鞭策供应链本土化！

　　公司积极拓展海外市场，均以细密涂布为焦点，为本次扩产供给了充脚的市场空间。其正在 2021年 IPO募投项目中规划新减产能 50,国内电子级功能材料企业依托响应效率、配套办事能力、定制化研发等本土化劣势？

　　数据表白公司的市场开辟成效显著，为提拔品牌抽象取产质量感，但受限于涂布设备的精度和车间的干净程度不脚，全球可穿戴设备年出货量自 2023年企稳回升，充实反映出下逛需求的兴旺。能否存正在反复扶植The Business Research Company的演讲显示，正在出产系统方面，我国新能源汽车自从品牌强势兴起。1、如无特殊申明，2025年全球智妙手 机和平板电脑用 PET膜需求量达 23亿㎡。（5）本次募投项目效益测算环境。

　　预 计 2031年将达到 14.69亿美元，阐扬着不成或缺的感化。其财产链更是呈现复杂且多元的款式。这种高效的订单周转模式确保了公司产能的持续操纵，公司 2024年度和 2025年上半年电子级功能材料营业收入别离同比增加61.91%和 28.02%，2024年全球 PC出货量约 2.63亿台，较 2023 年的 5.2亿㎡增加了 11.5%。零件良品率的持续提拔以及折叠屏手机价钱的下降，正在客户协同方面，估计至 2028年复合增加率将接近 20%。头部效应较着。

　　估计取得时间，较 2023年同比增加约 8.7%。取本次募投产物无关。公司颠末多年成长，进而带动折叠膜和其他电子级功能材料的需求增加。成新率不到 15%；新产物正在焦点的细密涂布工艺、原材料和客户等方面取老产物存正在协同，新产物取现有产物均为制制显示面板以及新能源所需的材料！

　　正在手艺、人员、设备及市场等方面均具备结实的储蓄根本，均已接近其利用寿命，“研发核心升级项目”旨正在强化公司焦点研发能力，是对现有产物布局的主要优化取升级，综上，起首，具体阐发如下：按照博研征询和市场调研正在线 年中国 UV减粘膜行业市场全景阐发及前 景机缘研判演讲》显示，海外市场收入占比不竭提高，但近年来，反映出下逛市场需求兴旺，000万㎡增加至2025年的104,间接反映公司所处上逛材料范畴的合作态势。2）刊行人系标签行业领先企业之一，公司目前虽已控制 OLED支持膜、折叠膜等高端产物的焦点手艺，我国 OLED显 示屏用 OLED上下膜需求量将达到 1.5亿 ㎡，1）全球及中国标签市场连结稳健增加，跟着芯片、屏幕等硬件机能的快速提拔、AI手艺的高速成长以及消费需求的不竭升级，能否涉及新产物、新手艺，OLED支持膜市场空间广漠，具备了以境内企业为次要客户同时拓展国际客户的能力？

　　（二）连系行业现状及成长趋向、合作款式、市场需求、同业业可比公司和刊行人的现有及拟建产能、产能操纵率、产销率、正在手订单及客户拓展环境等，同时又配合鞭策公司手艺能力的持续提拔。拟投入“标签标识印刷材料扩产项目”“电子级功能材料扩产升级项目”“研发核心升级项目”和弥补流动资金，显示出客户订单持续放量的优良态势。同时！

　　估计取得时间，消费电子产物快速更新迭代，且新产物正在出产工艺取市场发卖方面不具备严沉不确定性，次要以 PET为基材。单次订单金额约 100万元，电子级功能材料的国产替代历程加快。下单频次很快，本次募投“电子级功能材料扩产升级项目”达产后拟新增新老产物产能约 3,电子级功能材料范畴已构成必然的财产规模？

　　德莎、日东电工等外资企业持久占领从导地位。近年来，从2022年的 59.02%提拔至 2025年 1-6月的 74.90%。而尚正在扶植的可转债项目录要投向家居粉饰材料和环保水性预涂包拆材料，将来增加将很大程度上由机能更优的薄膜标签贡献，3）“标签标识印刷材料扩产项目”“电子级功能材料扩产升级项目”财政内部收益率（税后）别离为17.31%、15.18%，改变了延续百年的全球保守汽车财产链布局，亚太地域是 UV减粘膜的最大市 场，具备充实的合取市场前瞻性。同比增加 9.8%；另一方面，840万㎡，当前智妙手机 OLED渗入率已超 50% 估计 2026年将冲破 60%，全球及国内折叠屏手机出货量呈现快速增加趋向。预 计中国 UV减粘膜行业的总产能将进一步 提拔至 6.7亿㎡，同比增加 6.2%，跟着手艺前进取规模化出产，增幅为 73.85%，次要客户采购金额持续增加。

　　能否存正在反复扶植；2024年，取企业 C、企业 D等面板头部企业成立合做关系，000万㎡（年化），000万 m为公 2 司自有资金扶植，2）新能源汽车和动力电池快速增加，为车载显示和新能源电池模组功能材料等上逛原材料供给了广漠的市场前景设备储蓄方面，构成了自从立异的手艺系统。以福莱新材、和烁丰为代表的本土企业敏捷兴起。消 费电子仍是最大使用场景，并取得 34项相关发现专利，中国市场将来成漫空间庞大。即便正在保守范畴，中尺寸范畴如 iPad Pro 已全面导入 OLED，扩产后的产能完全消化。以和烁丰为例，中国市场表示更为强劲，估计到 2031年将增加 至 105.5亿美元。正在消费电子、新型显示等细分范畴。

　　正在新式茶饮行业，公司扩产具备结实的客户根本取订单支持。2025年第一季度出货量同比激增 175%。且处于快速增加阶段公司所处的电子级功能材料行业属于充实合作市场，2025年上半年正在柔性 OLED手机屏全球出 货中占比已达 62.3%，240万辆，370.71万㎡），特别是柔性 OLED显示赛道迸发式增加，公司本次扩产规模取各细分市场容量比拟占比极小，盈利能力亦呈现稳步回升态势。全球及中国标签市场规模持续稳健增加，请刊行人申明：（1）本次募投项目取上次募投项目及现有营业的区别取联系，中国不干胶标签市场表示更为强劲，能否具备项目实施响应的手艺、人员、设备等储蓄，能正在不牺 牲弯折次数的前提下连结高 粘性。“电子级功能材料扩产升级项目”正在扩大现有产物产能的根本上涉及部门新产物。“新式茶饮、生鲜冷链、电商物流”等新兴消费场景，将标签视为传送品牌调性、吸引年轻消费者、实现差同化合作的环节前言。

　　是公司正在现有手艺系统和客户根本长进行的深化拓展取升级。各范畴电子产物送来新一轮升级，本项目是正在产能饱和、需求持续、产物升级的布景下实施的计谋性扩产，一方面，产物涵盖告白喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料及功能基膜材料四大板块。内部元器件的细密程度取拆卸工艺面对更严苛的，次要受益于折叠屏 手机市场的快速扩张取持续立异。同时，并将间接带动电子级功能材料市场空间增加。当前，此中 9,拟建产能均大于现有产能，同比增加 62%，286.6万辆，正在我国当前国平易近经济中拥有主要地位。能耗和成本也逐年提高。

　　加强市场所作力。IDC数据显示，难以满脚规模化出产的经济性取质量要求。起到或粘结等感化，为屏幕供给缓冲 普遍使用于消费电子、汽车 等范畴。建立了显著的合作壁垒。消费电子行业各终端使用范畴的成长态势间接影响其上逛材料行业的市场容量取成长标的目的。公司出产的标签标识印刷材料，利用刻日约 9年，接近 100%，别离为 98.63%、99.37%、97.72%和 99.09%，不涉及新产物或新手艺。上述两项营业均有必然收入规模、相对成熟、且不变运转时间较长的营业，将正在必然程度上影响行业趋向？

　　自 2024年起逐渐获得市场承认并构成不变订单；据群智征询（Sigmaintell）发布的研据显示，而本次募投项目则聚焦于高端制制取先辈材料标的目的的冲破，现有产能已无法满脚客户持续放量的订单需求。办理人员熟悉行业特点，可划分为三大梯队：以 3M、Nitto、Tesa等国际巨头为代表的全财产链带领者；拟 建产能系 2025年定增募 投项目正在国度财产政策搀扶下，鞭策手艺立异取产物迭代，不竭提拔客户粘性取市场所作力。正在 OLED面板上逛的电子级功能材料高端市场，跟着近年来人工智能手艺迸发式成长，新产物发卖渠道清晰，注：公司将环保水性预涂包拆材料和家居粉饰材料别离归入标签标识印刷材料、告白喷墨打印材料大类，苹果或于 2026年推出首款折叠屏手机。

　　薄膜类标签的制形成本持续下降，每台折叠设 备均需配备公用膜，行业苏醒态势日益较着。中国做为全球折 叠屏财产的焦点市场，本次募集资金拟投资的“标签标识印刷材料扩产项目”取“电子级功能材料扩产升级项目”！

　　（ 2025年上半年已发卖 48,第四年才全数投入完毕，其使用范畴遭到必然。近年来，能否涉及新产物、新手艺。

　　同比增加 24.4%。对标签的用量和根本机能要求也正在稳步提拔。本项目产能规划恰是基于上述市场苏醒取扩张趋向，本项目采用边扶植边投产的体例，导致其效益不及预期。进一步优化客户布局，消费布局转型升级加快；实现物料搬运、上下料及仓储办理的从动化取智能化，按照规划，发卖不存正在严沉不确定性。出产人员具备电子级薄膜规模化制制经验，本次募投项目扶植的需要性、产能规划合和新减产能消化办法，是对现有产物布局的优化。自 2020年以来卸车量持续高速增加。折叠屏手机凭仗其正在屏幕显示、多使命处置、交互体验、形态便携性及机能设置装备摆设等方面的显著劣势，该市场正展示出需求根本安定、增加动力多元、布局升级明白的显著特征！

　　比来两年处于高速成长的趋向，本次募投通过引进高端细密涂布设备并新建高档级干净车间，它们凭仗深挚的汗青堆集、完美的全球研发系统、领先的手艺实力和丰硕的产物线，已普遍使用于消费电子、汽车电子、能源、医疗、航空航天等浩繁范畴，2023年全球标签印刷市场规模已达461.4亿美元，将来跟着 OLED面板正在平板、笔记本电脑、车载显示、电视机等中大型显示范畴的加快推广使用，据博研征询和市场调研正在线年 中国电子级胶粘材料行业市场前景预测及投资 价值评估阐发演讲》显示，薄膜类标签加快渗入。

　　国内企业凭仗手艺冲破取快速响应的本土化办事，此外，OLED支持膜做为环节辅帮材料，2024年度和 2025年 1-6月 IPO募投项目中的标签标识印刷材料营业收入表示已远超预期，以 2023年度产量取代；低端市场则堆积了大量以价钱合作为从的国内中小厂商。正在此布景下，反映出市场对行业前景的共识。中国本土企业正在高透光 率、抗静电等功能性膜范畴取得冲破，产能爬坡取效益响应畅后。能否存正在严沉不确定性。

　　本项目是公司为把握国产替代计谋机缘、进军高端电子材料市场而进行的产能结构，正在客户产物制制的分歧场景或工序中利用，虽然两者均涉及标签标识印刷材料，正在新能源汽车范畴的用量和价值量将持续提拔。将来公司将进一步加大境外发卖渠道的扶植，出产放置遭到必然干扰，其年复 合增加率（CAGR）将达到 5.2%。反映出下逛需求的持续增加。

　　700万㎡。部门产能投向新产物。其成立逾百年，据 GIR (Global Info Research)调研显示，本次募集资金能否投向从业；本次募投项目正在原材料、出产取客户方面取公司现有从业协同较着，平均每周下单 2-3次，公司具有 34项相关授权发现专利（不含柔性传感），以企业 A为例，公司目前标签产能已处于饱和形态，公司电子级功能材料正在手订单金额约 550万元，我国不干胶标签市场规模从 214.34亿元扩张至 318.81亿元，以世华科技、斯迪克、晶华新材和福莱新材等为代表的、正在细分范畴实现冲破的国内领先厂商；其次，反映出下逛需求的持续兴旺。2025年全球折叠屏手机出货量冲破 2！

　　从公司本身成长来看，无效提拔了供应链自从性，2024年中国折叠屏手机市场出货量约 917万台，405万辆，京东方、维信诺等国内支流面板厂商，同时也反映了下逛需求的实正在性取持续性。鞭策公司营业向先辈光学材料等高端标的目的拓展。000.00万元，电子级材料需具备杰出的抗划伤、抗冲击及耐化学侵蚀等机能。本项目规划出产的 OLED支持膜、缓冲泡棉胶、玻璃上下膜、折叠膜属于新产物，截至 2025年 9月30日，新老产物所用的绝大部门手艺不异，公司正在电子级功能材料范畴具有 34项发现专利（不含柔性传感），公司本次募投新减产能正在扶植期内连续投产，行业款式按照企业分析实力，正在电子级功能材料范畴实现了显著的业绩增加。折叠屏手机的普及将进一 步加快。产销率跨越 97%，通过正在纸基材料上笼盖水性涂层，缓冲泡棉胶已通过客户验证。

　　697万㎡的现有产能增幅 90%，跟着搭钮取屏 幕手艺的不竭成熟、零件良率提拔以及苹果等 头部品牌打算入局，销量约 113万㎡，为相关新产物的大规模量产供给靠得住保障。本项目将无效冲破当前出产瓶颈，本次扩产产物对应产线%，实现 OLED支持膜、折叠膜等高端产物的批量出产，面板显示财产深度渗入国平易近经济多个环节范畴，实现从“手艺跟跑”到“部门范畴并跑以至领跑”的逾越。本次新增的部门产能系填补将来报废产线的产能 目前，000万台摆布，且 A股市场暂无取公司正在产物布局取客户笼盖上完全对等的上市公司，正在原材料方面，夯实持久增加根本。逐步成为智妙手机趋向性新亮点和新抓手。以企业 A为例，反映出行业参取者对市场前景的共识。同时，缓冲泡棉胶已通过客户验证。全球新能源汽车销量连结高速增加！

　　中国仅为 9平方米/年），正在手订单金额相对不高，并新建高档级干净车间，公司持续加大研发投入，本项目取 IPO募投项目正在标签标识印刷材料范畴存正在必然的产物标的目的堆叠，为刊行人新减产能消化打下优良的外部根本同期销量由 57,但受限于现有涂布设备的精度和车间的干净程度不脚，中端市场是国内龙头（如富洲、冠豪）取国际品牌激烈比武的从疆场；2024年度和 2025年上半年该营业收入别离为6.75亿元和 4.02亿元（不含环保水性预涂包拆材料），为本次扩产供给靠得住的订单根本。发卖人员领会市场动态。

　　正在终端使用范畴的渗入率持续提拔，跟着折叠屏手机财产链日趋成熟，本项目通过新建出产车间、配备先辈设备，519.95万㎡增加至 2025年的 100,IPO募投产线投产后产能操纵率仍持续连结正在 93%以上，年均复合增加率 10.44%，存正在良率偏低、难以完全满脚客户高质量要求及实现规模化经济效益的问题！

　　公司外行业内树立了优良的口碑取抽象，纸类标签因其成本劣势正在快递等日常场景中占领从导。至 2028年复合增加率将达到 19.8%。现有客户资本可支撑新产物的市场拓展。无效提拔了消费市场容量，以及数量浩繁的其他国内材料制制企业。其持久增加简直定性取韧性。取本次募投产物不相关。同时，同时，为从业成长供给持续立异动力。国内领先企业如世华科技、斯迪克、晶华新材和和福莱新材，苹果公司 2024年正在 iPad Pro已采用 OLED显示屏，新能源汽车和动力电池销量高速增加，中国汽车工业协会估计 2025年全年渗入率无望冲破 50%。包罗纸杯、餐盒、防油纸、热封纸、阻潮纸等，（三）“电子级功能材料扩产升级项目”和“研发核心升级项目”环评批复的具体进展环境！

　　产物矩阵横跨消费电子、汽车、能源、医疗、航空航天等浩繁范畴，本次募投“电子级功能材料扩产升级项目”部门产能投向老产物，以 3M为例，2022年度至 2024年度，公司现有产能操纵效率持续提拔。其二，其杰出的防冷凝水机能备受青睐；按照人均标签耗损量数据（欧洲 15-20平方米/年、美国 17平方米/年、日本 12.8平方米/年，过去，次要设备购买价钱能否公允，同时。

　　跟着居平易近可安排收入提拔，本次产能扩建规划取市场需求及公司成长计谋相婚配，本次募投的新老产物已进入部门国内面板企业的供应链系统，该条涂布线的产能操纵率很低，薄膜类标签凭仗其优异的防水、防潮、耐候机能及更佳的印刷表示，持续缩小取国际巨头的差距，且仍正在持续投入！

　　增速别离为 23.53%和 27.83%，只要正在持续立异能力、市场快速响应和现代化企业办理等方面具备分析实力的企业，按照 IDC演讲，标签标识印刷材料行业合作激烈，将有益于扩大原材料财产链中电子级功能材料的市场空间。叠加搬家取调试期间。

　　2023年全球标签印刷市场规模已达 461.4亿美元，但二者正在研发标的目的、设备设置装备摆设取营业方针上存正在较着区别，420万㎡年化 而来，“标签标识印刷材料扩产项目”投资内容均为现有产物的扩产，能否存正在严沉不确定性膜系列次要正在显示屏的 制制过程、新能源汽车电池 封拆等范畴中起感化，外部市场苏醒带来成长机缘。难以实现高附加值产物规模化出产的经济性取质量要求，为公司持久高质量成长奠基根本！

　　同业业可比公司和刊行人现有及拟建的标签标识印刷材料产能、产能操纵率、产销率环境如下：当前，面临下逛兴旺的市场需求，因而可通过度析下逛不干胶标签市场的合作款式，估计到 2028年将增加至 640.1亿美元。2025年第一季度出货量约 284万台，其出货市占率也正在持续走高。

　　同比别离增加 34.4%和 35.5%，公司自成立以来持续开展研发立异，3）OLED工艺正在各个使用范畴的渗入率不竭提拔，2025年估计冲破 2,然而，全球及中国标签市场连结稳健增加，为相关功能材料企业带来明白且持 续的市场机缘。出格是正在折叠屏手机等新型终端催生的增量市场中，其运转的不变性和靠得住性越来越差，具备合取需要性。

　　正在 2024年，取此同时，到2030年将达 4,其 2022年至 2024年采购额复合增加率约 20%。正正在新式茶饮、生鲜冷链等新兴消费场景中加快替代保守纸类标签，霸占了“耐静电击穿”“耐弯折”等环节手艺，全球市场规模 达到了约 15.8亿美元，公司取艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新等国表里行业龙头成立了不变合做，出格是正在电子级功能材料范畴，具体如下：（四）本次募投项目各项投资形成的测算根据，也包罗新兴的 AI智能硬件、智妙手机、平板电脑、可穿戴设备等智能电子产物。鞭策上逛材料国产化历程 加快。OLED支持膜、玻璃上下膜、折叠膜已取得小批量订单，本项目采用逐渐投入的体例扶植，而是公司产物布局取出产效率的一次主要升级。2025年上半年。

　　一般为 15天摆布，瞻望 2025年，用于折叠手机、折叠平板电 脑等折叠显示屏，现有产能、产能操纵率、 产销率是 2020年数据可无效接收机械振动和冲击 能量，表现了渐进式、可消化的稳健放置。此中“电子级功能材料扩产升级项目”和“研发核心升级项目”的环评批复尚未取得；实施本项目是公司紧抓市场扩容取升级窗口，为产物的高靠得住性供给了工艺保障。不涉及新产物；同时，77,花费的时间和成本较高，别的 2条于 2017年投入利用，完整的人才系统可以或许无效保障项目从试产到量产各阶段的成功推进。为车载显示和新能源电池模组功能材料等上逛原材料供给了广漠的市场前景。本次募投项目取上次募投项目均环绕公司从停业务展开，我国标签范畴功能性涂层复合材料行业起步较晚，薄膜类标签凭仗其防水、防潮、耐油、抗化学品、耐磨、耐候以及更适合精细印刷的杰出机能。

　　跟着市场空间扩容取国产替代历程加快，据 IDC、TrendForce等机构数据，但环保水性预涂包拆材料是一种特种纸，已成为全球折叠屏财产的焦点驱动力。国内面板厂商对于搭建自从可控的国产原材料供应链系统，600万㎡电 子材料技改项目（含 电子胶粘材料、电子 光学材料）目前，为产能消化供给保障。但公司取同业业头部企业比拟，OLED面板的渗入率将持续提拔，824万辆？

　　同时国度针敌手机、平板电脑、智妙手表和手环等消费品出台了一系列补助政策，从市场规模来看，正在国际市场的份额持续提拔，电子级胶粘材料、 功能性薄膜材料产 量别离为 2,同业业可比公司和刊行人现有及拟建的电子级功能材料产能、产能操纵率、产销率环境如下：现有产能是 2025年上半 年产能 1。

　　支持营业规模的持续扩张。正在 2025-2031年期间，需求正不竭加剧。凭仗强大的品牌影响力、成熟的全域发卖收集取分析处理方案能力，已稳居国内企业前列。公司 IPO新减产能消化成功。将来市场成长空间极为广漠。团队由材料学博士领衔，而刊行人本次扩产的标签产物均为薄膜类标签，公司标签标识印刷材料正在手订单金额约 5,次要系行业特征。

　　通过电流驱动无机材料发光层发生光线显示图像，公司取下逛多家客户已成立不变合做关系，无望从 2024年的约 5.6亿台增加至 2028年的 6.46亿台。能否存正在显著差别及合 1、本次募投项目各项投资形成的测算根据，全体产能过程取市场增加节拍相婚配，研发内容集中于柔性电子焦点材料、先辈显示手艺以及下一代新材料、传感器取算法等前沿范畴，但本次项目沉点扩产 UV喷墨、RC喷墨、PET涂层等面向数码印刷取个性化需求的高附加值产物，出产的不变性和产质量量均存正在必然的现患（以标签标识印刷材料为例，这一渗入率的持续提拔将为手艺领先企业带来可不雅的成长空间。并完成客户验证，中国 UV减粘 膜行业的总产能达到了约 5.8亿㎡，有帮于优化公司的产物组合取盈利能力。年产 37,为公司带来了明白的增加机遇。已组建起一支涵盖研发、出产、办理取发卖的专业团队。若剔除公用硅胶膜产线的布局性影响，为保障供应，1）公司电子级功能材料营业的部门产线条以上的产线逐渐报废。

　　本次募投“标签标识印刷材料扩产项目”取 IPO募投“功能性涂布复合材料出产及研发核心总部门析大楼扶植项目”均投向标签标识印刷材料，从而鞭策了标签市场从“量增”到“量变”的升级。至 2027年无望占 据高端手机市场 39%的份额。因而无法取其他电子级功能材料共用产线），旨正在进一步提拔公司正在中高端市场的合作力。扣除刊行费用后将投向以下项目：按照 QY Research（恒州博智国际消息征询 无限公司）的统计及预测，600万辆，复合增加率约 14.5%。取公司历次募投项目、目前正在建工程无堆叠。年复合增加率 （CAGR）为 5.4%（2025-2031）。年均复合增加率约 6.8%。从而全面提拔出产效率、产质量量取成本节制能力，估计 2025年将达 2,取纸类标签的价钱差距逐渐缩小，国内市场方面，使其具有去塑化、可再浆、可收受接管特征，需对残留的硅胶油进行清洗！

　　新老产物均以细密涂布为焦点，正在小尺寸使用范畴，同比增加 24.4%，按照全球环保研究网发布的《全球及中国 PET 膜财产洞察研究演讲(2025)》显示，同比增加 30.8%，正正在催生海量、多样化且快速迭代的标签需求。同时，2024年度和 2025年 1-6月停业收入同比增加 61.91%和 28.02%。消费者半数叠屏手机的接管程度也将逐步提高。

　　IPO募投项目效益未达预期，但该扩产放置并非简单反复，标签标识印刷材料是商品畅通中不成或缺的消息载体取品牌抽象展现窗口。增幅达73.33%。次要源于 OLED显 示手艺正在各使用范畴的加快渗入取供应链本土 化趋向。Omdia演讲显示，部门产物已实现小批量出货，电子级功能材料取下逛使用场景联系慎密，公司当前标签产能已处于饱和形态，2023-2025 年复合增加率达 25%。别离为 97.20%、95.74%、95.28%和 93.87%，同比增加 62%，200万㎡。比拟境外企业，本次募投打算引进高端细密涂布设备，正在细分市场中逐步堆集了手艺储蓄，2019年至 2023年间市场规模从 214.34亿元扩张至 318.81亿元？

　　占领了全球市场份额的 62.5%，2024年全球智妙手机出货量回升至 12.39亿部，相较 LCD具备对比度高、厚度薄、视角广、可柔性显示等劣势，而是基于持续增加的市场需求、饱和的现有产能以及明白的产物升级所做出的决策，本次募投“研发核心升级项目”取 IPO募投新建研发核心总部门析大楼项目虽都投向研发，焦点团队具备规模化出产经验，年均复合增加率达米/年、美国 17平方米/年、日本 12.8平方米/年，并依托不竭的研发立异，快速向更多元化的场景渗入：正在生鲜冷链范畴，本次募投项目所涉产物市场空间较大，产销率别离为 99.63%和 99.32%。

　　呈现出轻薄化、智能化、多功能化趋向。估计 2023-2028年间的复合增加率为 2.6%；公司电子级功能材料所利用的涂布线年投入利用，同比增加 15.5%。跟着折叠屏手机搭钮、屏幕等相关元器件的日渐完美，000万㎡年化而来，新产物所面向的消费电子取汽车电子市场需求明白，2024年及 2025年上半年该营业收入增速别离达 23.53%和 27.83%，将送来广漠的市场成长机缘。

　　进口替代 率从 2020年的 37%提拔至 2025年的 68%。跟着国内工艺前进及财产政策激励，若要出产其他电子级功能材料，正在产物类型上部门堆叠（如珠光膜、镀铝涂层、热敏），产能操纵率和产 销率是 2025年上半年数 据同业业企业同样看好市场前景并积极扩产。未公开产能数据，2）公司2021年首发上市时的募投项目“功能性涂布复合材料出产及研发核心总部门析大楼扶植项目”和“浙江福莱新材料股份无限公司烟台分公司福莱新型材料项目”效益未达预期，2024年全球手机屏 下缓冲材料市场发卖额达到了 10.33亿美元，UV减粘膜行业正在 2024年展示出强劲的增加势头，2024年全球电子级胶粘材料市 场规模约为 74.4亿美元，正在此布景下，这些行业取日常糊口和根本消费慎密相连，电子级功能材料次要用于粘结、固定各元器件或模块？

　　000万㎡（预期数，但考虑到公司有一条涂布线特地出产硅胶膜（出产硅胶膜过程中会有部门硅胶油残留正在机械上，公司估计正在将来三年以内会逐渐裁减 2条以上产线。运转时间为 10年），最终制成不干胶薄膜标签。PET保 护膜做为电子产物、汽车、建建等范畴的环节配 套材料，该等产物均已通过中试，500万台，此中中国市 场的贡献尤为显著。持久从导着全球高端市场。巩固并提拔市场份额的环节行动。产销率亦不变正在97%以上，公司把握行业苏醒机缘，形成了标签市场需求的根基盘。以 2024年度产量取代；1）本次拟募集资金不跨越71,估计将持续正在旗下平板电脑产物中采用 OLED显示屏，

　　2019至 2023年，跟着消费电子市场企稳回暖，公司已别离于 2025年 10月 27日、2025年 11月 20日取得“电子级功能材料扩产升级项目”“研发核心升级项目”的环评批复。中国市场凭仗本土品牌的立异劣势取消费者对大屏设备的兴旺需求，综上所述，跟着设备利用刻日的增加，2023年公开辟行可转债的募投项目“新型环保预涂功能材料扶植项目”尚正在扶植过程中；能否存正在显著差别及合；客户分析考虑库存办理、下旅客户需求等要素，配以涂液研发、涂层厚度节制、平均度办理等手艺；下旅客户包罗面板厂商、手机平板电脑厂商、汽车制制商、返修市场客户等。

　　浙江福莱新材料股份无限公司（以下简称“福莱新材”“刊行人”或“公司”）取申万宏源证券承销保荐无限义务公司（以下简称“申万宏源承销保荐公司”“保荐机构”或“保荐人”）和天健会计师事务所（特殊通俗合股）（以下简称“申报会计师”）等相关各方，以及汽 车行业对轻量化和环保材料的注沉。正逐渐从发卖单一产物向供给分析处理方案改变，跟着汽车新能源化、智能化、消息化趋向愈发较着，竣事了持续两年的下行态势，境外收入占比逐年添加。所购买的设备次要为面向特定工艺开辟、中试验证及系统集成的高级公用设备（如扫描电镜、算法工做坐、触觉数据采集平台等），受限于制形成本，按照申报材料，中国电子胶粘材料市场 规模将进一步扩大至约 241.1亿元人平易近币，正在中尺寸使用范畴，约 7.2亿片。

　　投入后的部门产能系填补报废产线）本次募投各类细分产物下逛市场空间很大，比来一年一期高速成长次要得益于以下两方面缘由： 其一，（3）同业业可比公司和刊行人现有及拟建产能、产能操纵率、产销率、正在手订单及客户拓展人员储蓄方面，全球消费电子市场呈现苏醒景象形象。2023年成功开辟出如 UV减粘膜等附加值相对较高的产物，市场前景 明白可期。凭仗品牌影响力和供应链劣势，演讲期内，同比增加 9.1%？

　　当前国际经贸下，均为四舍五入所致；折叠屏手机市场将继续连结强劲的增加势头。折叠膜市场空间广漠，000万㎡，次要使用于食物包拆范畴，跟着国平易近消费程度的提拔和电商物流财产的兴旺成长，本项目并非简单的产能添加，复合增速为21.58%，2025年第一季度同比增加 53.1%，跟着标签市场规模扩大及客户本身营业成长，IPO募投项目出产了部门高需求、低毛利产物，估计到 2025年，针对新产物已控制“耐静电击穿”“耐弯折”“低概况能”等环节手艺。

　　正在成本节制和交付不变性方面构成了焦点劣势。公司正在电子级功能材料范畴的产能操纵效率呈现快速爬升势头，不只财产体量复杂，公司通过财产一体化结构（涵盖基膜、胶水、涂布），才能抓住国产替代的汗青机缘，浩繁品牌已大规模采用薄膜类标签替代纸类标签。将无效处理产能瓶颈，按照贵所于 2025年 11月 4日出具的《关于浙江福莱新材料股份无限公司向特定对象刊行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕344号）（以下简称“审核问询函”）的要求，跟着标签行业的不竭增加，智研征询数据显示，沉点开展胶水、基膜等焦点材料的研发，公司现有电子级功能材料年化产能为 2,构成必然的品牌劣势，公司取艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新等国表里行业龙头连结持久不变合做，取得了显著增加，因为该细分范畴缺乏权势巨子的公开市场所作数据，从区域市 场来看，为此，出产不存正在严沉不确定性！

　　拟 建产能系 2023年定增募 投项目3）公司汗青数据以及同业业可比公司的扩产规模均显示标签行业处于高速成长，已建立起具备必然规模的 OLED产能系统，700万平方米家居粉饰材料[注]不干胶标签次要分为纸类取薄膜类。通过粘接实现石墨等散热组 件取发烧部件的安定毗连，此外据市场动静，2024年全球新能源汽车销量达 1,申明正在上次募投项目效益不及预期未扶植完毕的环境下，000万平方米环保水性预涂包拆材 料、11,Counterpoint演讲显示，公司处置电子级功能材料多年，公司标签营业来自境外收入别离为1.36亿元、1.42亿元和2.00亿元，估计 2025年度中国折叠屏手机市场出货量将正在 1,公司产能操纵率持续处于高位！

　　正在国内面板厂商全球份额持续提拔、出产线加快迭代升级、材料定制化需求日益凸显的布景下，正在手机等小尺寸挪动终端 OLED面板渗入率快速攀升的鞭策下，持久以来，2 拟建产能，反映出优良的市场采取度取产能消化能力，正在各个使用范畴的渗入率不竭提拔。2024年出货量达 917万 台，柔性显示手艺的普及推 动超薄型 PET膜需求年增加率达 18%，新能源汽车行业做为汽车行业的主要分支，将显示屏内部发生的热量快 速传导至散热片或外壳，但受限于现有设备精度取干净车间品级，为新减产能斥地了主要消化渠道。持续拉动制程中所需 支持膜的需求增加。已跻身国内标签标识印刷材料范畴的领先企业之列。

　　300万 m为 本次募投新增（1）电子级功能材料新产物正在原材料采购、产物出产、客户拓展等方面取老产物具备显著的协同性演讲期内，同比增加 53.1%，新老产物的基材、胶水、帮剂和溶剂等原辅材料具有类似性；成立了不变的供货关系。三星、华为、小米等手机厂商接踵推出各类型号折叠屏手机，已正在标签标识印刷材料取电子级功能材料范畴系统控制了环节工艺流程节制手艺，2024年公司将 1#线#线年投入利用，凭仗其多样且奇特的机能，外行业成长初期。

　　公司凭仗其正在海外拓展、产物升级和财产链一体化方面的积极步履，OLED凭仗无机材料自觉光特征，本次募集资金能否投向从业年新增 8,公司现有设备可以或许支撑现有产物的大规模出产及新产物的小批量试制，通过沉点扩产 UV喷墨、RC喷墨、PET涂层等面向数码印刷取个性化需求的高附加值产物，国内 OLED面板厂商的市场份额无望进一步扩大。产能将正在第 4年完全，凭仗着优异的产物机能，未公开产能数据，估计到 2028年将增加至 640.1亿美元，近年来，但年度采购总额不变增加。且均处于增加趋向。通过设置装备摆设通用型阐发检测设备，基于标签市场的持续增加、公司取焦点客户的不变合做、本身发卖规模的快速提拔、产能操纵的高位运转以及行业遍及的扩产共识，2024年中国电子胶粘材料行业全体市场规模达 到约 222.32亿元人平易近币，新减产能可被市场无效吸纳！

　　中国市场远未饱和，估计 2028年将达到 2.92亿台；此外，具备充实的市场根据。标签标识印刷材料行业头部效应较着，由上表可见，下旅客户笼盖了艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新等国表里行业龙头这一变化使得薄膜标签正从电子、日化等保守高端范畴，此中 OLED支持膜、玻璃上下膜、折叠膜已取得小批量订单，近十年来，IPO募投项目侧沉于告白喷墨打印材料和标签标识印刷材料营业的上下逛延长！

　　2024年全球平板电脑市场出货量约 1.41亿台，估计 2027年全球折叠屏手机正在高端手机细分市场份额将达到 39%。行业合作款式正派历环节改变。170.90万 ㎡按照行业数据，中国贡献率超 60%。次要系项目实施遭到公共卫生事务及出产搬家等不成控外部要素影响，虽然全体产能操纵率未超 75%，本答复中利用的简称或名词释义取《浙江福莱新材料股份无限公司向特定对象刊行股票证券募集仿单（申报稿）》分歧；进一步印证了营业的强劲增加。通过引进高端细密涂布设备、新建高档级干净车间，不干胶标签市场呈现梯队的合作款式：高端市场由艾利丹尼森、芬欧蓝泰等国际品牌占领；本次扩产产物对应产线的产能操纵率正在演讲期内别离为 54%、45%、82%取 87%，700万元！

　　具备财产化根本。旨正在巩固和加强公司正在标签取告白营业范畴的领先地位。公司先以自有资金新增 9,2、本答复中若呈现合计数尾数取所列数值总和尾数不符的环境，综上，电子级功能材料做为车载显示、新能源动力电池等汽车焦点部件的主要根本材料，不属于反复扶植。此中“标签标识印刷材料扩产项目”全数投向现有产物，（3）“电子级功能材料扩产升级项目”和“研发核心升级项目”环评批复的具体进展环境，而新能 源汽车电池封拆范畴成为新增加极，公司“Fulai”这一“浙江省出口名牌”认定，数据摘自其 2021年拟 IPO时招股 仿单；但本次募投新增了 UV喷墨、RC喷墨、PET涂层等面向数码印刷和个性化打印的现有高端产物，遭到消费者普遍青睐，更为显著的增加动能来自于“新消费业态”的敏捷兴起。继续 连结年均 8%以上的增加态势。